高盛发布2025美国银行业展望：大行Q2盈利超预期8%，首选美银(BAC.US)富国(WFC.US)花旗(C.US)

XM外汇官网APP获悉，高盛高盛最近发布了关于美国银行业在2025年的发布富国展望报告，分析了第二季度的美国整体表现以及对大型银行在2025年下半年业绩的预测。该报告对相关预期和目标价进行了适度更新，银行业展盈利银并推荐美国银行(BAC.US)、行Q选美富国银行(WFC.US)和花旗集团(C.US)作为优选股票。超预

报告指出，期首旗2025年第二季度，高盛美国大型银行的发布富国核心盈利超出了VisibleAlpha的共识预期8%，整体表现强劲。美国营收增长、银行业展盈利银利润率提升和拨备减少是行Q选美主要驱动因素。进入2025年下半年，超预市场关注点将集中在净利息收入(NII)的期首旗前景、资本市场复苏、高盛交易环境以及资本回报的时机和规模。

在净利息收入(NII)方面，预计2025E/2026E大型银行的NII平均增长5%，主要受益于贷款增长和固定资产重定价的改善。商业贷款和信用卡的表现尤为亮眼，存款环比增加2%（约1150亿美元），尽管消费者存款略有下降。

资本管理与监管改革成为关键关注点。预计2025年资本回报将增长30%，为2019年以来首次高于历史平均水平，股息支付率持续上升。若监管改革全面推进，大型银行CET1资本目标或下降150个基点，释放约1150亿美元的超额资本。

不同业务领域的表现存在差异。交易活动保持稳健，2020-2024年交易收入较2011-2019年平均水平高出25%；投行业务正在缓慢复苏，咨询和股权资本市场收入显著增长。

费用管控和效率优化取得了良好成效。预计2025E大型银行费用将增长4.5%，低于营收增长，持续改善的效率比率预计在2027E降至2016年以来的最低水平。

高盛对评级为“买入”的美国银行(BAC.US)、富国银行(WFC.US)和花旗集团(C.US)持看好态度，将其列为最佳投资选择。

美国银行（买入，重点推荐）：

高盛对美国银行至2026年的净收入前景保持乐观，预计2025年和2026年净收入同比增长7%，分别高于大型银行平均水平1个百分点和3个百分点。此增长主要源于贷款和存款增速高于同行，固定利率资产增值，以及存款重定价表现优于预期。

富国银行（买入）：

高盛对富国银行的盈利上行空间表示乐观，资产上限的解除将带来多重利好，包括夺回失去的存款市场份额，交易业务增量增长，以及特定费用节约的加速实现。预计2026年实现约17%的普通股股东平均回报率是可行的，带来每股收益上行空间。

花旗集团（买入）：

花旗集团2025年第二季度的强劲业绩印证其持续的投入及执行力，预计未来三年EPS将超越共识预期。通过稳固的手续费增长、效率提升及战略性资产剥离，花旗集团能够实现营收增长及费用削减，且在潜在的监管资本改革中可能成为主要受益者，具备显著的股票回购或资产负债表扩张空间。